
摘要:今天,我们就来完整复盘先锋金融与网信案的来龙去脉:它如何借风口崛起,又为何突然崩塌?当前案件进展如何?留给行业和投资者的启示又有哪些?
2025年6月,一则“先锋支付被正式吊销营业执照”的消息,再次将沉寂数年的“先锋系”拉回公众视野。这个曾横跨互联网金融、第三方支付、公募基金等多个领域的资本巨鳄,从巅峰时的千亿版图,到如今核心资产清算、创始人客死他乡、600多亿资金待兑付的残局,其兴衰史堪称中国互联网金融泡沫破裂的缩影。
一、狂飙二十年:从担保公司到千亿金融帝国
先锋系的故事,始于2003年的大连。这一年,经济学硕士出身的张振新创立联合创业担保集团,凭借传统担保、租赁、典当等类金融业务积累原始资本,这也成为先锋系金融版图的起点。与“明天系”“安邦系”直接控股传统金融机构不同,先锋系的扩张路径更具“互联网时代特色”——以科技为幌子,构建“金融+产业”的复杂生态。
2009年,先锋系通过收购港股上市公司中国信贷科技,拿到了重要的海外融资平台,资本运作的齿轮正式转动。真正的爆发则在2013年之后,随着国内互联网金融浪潮兴起,先锋系精准抓住风口,推出核心平台“网信理财”,以高收益产品快速吸纳公众资金,同时布局众筹、征信等业务,成立网信金融集团。
巅峰时期的先锋系,通过层层嵌套的股权结构控制数百家公司,业务覆盖第三方支付(先锋支付)、P2P网贷(网信普惠)、现金贷(掌中金服)、公募基金等多个领域,还参股多家地方银行、券商,形成了看似“全牌照”的金融服务闭环。此外,它还跨界涉足区块链、网约车、影视娱乐、房地产等行业,试图打造“金融+产业”的生态帝国。
值得注意的是,先锋系的核心盈利模式并非靠真实业务造血,而是通过复杂的关联交易和资金拆借,将网信理财等平台募集的公众资金,挪用至集团内部关联企业或激进投资项目,本质上是“借新还旧”的庞氏骗局雏形。但在监管宽松、市场狂热的环境下,这套模式被包装成“金融科技创新”,吸引了海量投资者入局。
二、核心时间线:从危机爆发到司法清算的关键节点
先锋系的崩塌并非一蹴而就,而是风险长期积聚后的必然结果。以下是案件发展的核心时间线,清晰呈现这场千亿帝国的覆灭过程:
- 2003年:张振新在大连创立联合创业担保集团大智慧配资,先锋系雏形初现;
- 2009年:收购港股上市公司,获得海外融资渠道;
- 2013年:网信理财上线,互联网金融业务全面铺开;
- 2015年:收购掌中金服发力现金贷,业务规模快速扩张;
- 2019年6月:先锋支付爆14.95亿备付金挪用风波,系客户高管与先锋支付内部人员合谋操作;
- 2019年7月:网信集团旗下P2P平台网信普惠出现大额逾期,官方承认良性退出困难,资金链断裂公开化;央行责令先锋支付停业整改,10天后先锋支付全面停止运营;
- 2019年9月:先锋集团董事长张振新在英国伦敦病逝,距其喊出“不抛弃不放弃”仅57天,债务处置陷入混乱;
- 2020年1月:网信平台成立危机管理与重组工作组;
- 2022年7月:北京市朝阳区金融纠纷调解中心公告,网信平台正式进入刑事立案后的追赃挽损阶段;
- 2023年10月:沈阳中院对网信平台集资诈骗案一审宣判大智慧配资,认定张振新(已故)及多名高管构成集资诈骗罪,部分高管被判无期徒刑,涉案财物将依法处置发还投资者;
- 2025年6月:先锋支付被正式吊销营业执照,进入资产清算程序;
- 2025年4月:网信理财被北京朝阳警方以非法吸收公众存款罪正式立案,投资者报案通道开启。
三、现状:600亿兑付窟窿待填,资产处置进展缓慢
如今,距离先锋系爆雷已过去6年,但案件的处置仍在艰难推进中,核心现状可总结为三点:
第一,兑付压力巨大。根据网信平台2023年披露的信息,截至2020年11月,平台已兑付约10.4亿元,剩余待兑付本金高达648.5亿元,兑付比例不足2%。这意味着绝大多数投资者的资金仍深陷“窟窿”,短期内难以收回。
第二,核心资产相继清零或重组。曾经作为先锋系“现金牛”的先锋支付,已被吊销营业执照,名下有9项被执行信息,总金额达2.39亿元,法定代表人多次被限制高消费。核心上市公司均已退市,部分进入清盘程序。
第三,司法程序持续推进,投资者需及时报案。2025年4月,网信理财被曝正式被刑事立案,这是参与后续回款的关键前提。参考同类案件经验,从立案到首次回款可能需要3-5年,且回款比例存在较大不确定性,投资者需警惕非官方渠道的“回款骗局”。
四、深度启示:穿透泡沫,看懂金融创新的底线
先锋金融、网信案不仅是一个个例,更折射出互联网金融野蛮生长时代的诸多问题,给行业、监管和投资者带来了深刻启示:
1. 对投资者:高收益背后必藏高风险,警惕“金融创新”外衣。先锋系之所以能吸引海量资金,核心是靠“高息产品”和“生态闭环”的包装。
2. 对行业:合规是生存底线,摒弃“规模至上”的粗放模式。
3. 对监管:强化穿透式监管,及时填补监管空白。先锋系的扩张,曾利用了早期互联网金融监管的宽松和空白,通过复杂的股权嵌套和跨领域布局规避监管。这启示监管部门要建立穿透式监管体系,打破“监管真空”,对跨行业、跨区域的金融集团加强监测,及时发现并处置违规风险,避免风险积聚扩大。
结语:先锋系的落幕,标志着一个“伪金融创新”时代的终结。对于投资者而言,这是一场惨痛的教训;对于行业而言,这是一次必要的“洗牌”。金融的本质是服务实体经济,脱离了这个本质,再华丽的包装也终将被戳破。希望每一位市场参与者都能从这场案件中吸取教训,敬畏风险,坚守底线。
来源:资管黑板报
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