摘要：今天，我们就来完整复盘先锋金融与网信案的来龙去脉：它如何借风口崛起，又为何突然崩塌？当前案件进展如何？留给行业和投资者的启示又有哪些？
2025年6月，一则“先锋支付被正式吊销营业执照”的消息，再次将沉寂数年的“先锋系”拉回公众视野。这个曾横跨互联网金融、第三方支付、公募基金等多个领域的资本巨鳄，从巅峰时的千亿版图，到如今核心资产清算、创始人客死他乡、600多亿资金待兑付的残局，其兴衰史堪称中国互联网金融泡沫破裂的缩影。
一、狂飙二十年：从担保公司到千亿金融帝国
先锋系的故事，始于2003年的大连。这一年，经济学硕士出身的张振新创立联合创业担保集团，凭借传统担保、租赁、典当等类金融业务积累原始资本，这也成为先锋系金融版图的起点。与“明天系”“安邦系”直接控股传统金融机构不同，先锋系的扩张路径更具“互联网时代特色”——以科技为幌子，构建“金融+产业”的复杂生态。
2009年，先锋系通过收购港股上市公司中国信贷科技，拿到了重要的海外融资平台，资本运作的齿轮正式转动。真正的爆发则在2013年之后，随着国内互联网金融浪潮兴起，先锋系精准抓住风口，推出核心平台“网信理财”，以高收益产品快速吸纳公众资金，同时布局众筹、征信等业务，成立网信金融集团。
巅峰时期的先锋系，通过层层嵌套的股权结构控制数百家公司，业务覆盖第三方支付（先锋支付）、P2P网贷（网信普惠）、现金贷（掌中金服）、公募基金等多个领域，还参股多家地方银行、券商，形成了看似“全牌照”的金融服务闭环。此外，它还跨界涉足区块链、网约车、影视娱乐、房地产等行业，试图打造“金融+产业”的生态帝国。
值得注意的是，先锋系的核心盈利模式并非靠真实业务造血，而是通过复杂的关联交易和资金拆借，将网信理财等平台募集的公众资金，挪用至集团内部关联企业或激进投资项目，本质上是“借新还旧”的庞氏骗局雏形。但在监管宽松、市场狂热的环境下，这套模式被包装成“金融科技创新”，吸引了海量投资者入局。
二、核心时间线：从危机爆发到司法清算的关键节点
先锋系的崩塌并非一蹴而就，而是风险长期积聚后的必然结果。以下是案件发展的核心时间线，清晰呈现这场千亿帝国的覆灭过程：
- 2003年：张振新在大连创立联合创业担保集团大智慧配资，先锋系雏形初现；
- 2009年：收购港股上市公司，获得海外融资渠道；
- 2013年：网信理财上线，互联网金融业务全面铺开；
- 2015年：收购掌中金服发力现金贷，业务规模快速扩张；
- 2019年6月：先锋支付爆14.95亿备付金挪用风波，系客户高管与先锋支付内部人员合谋操作；
- 2019年7月：网信集团旗下P2P平台网信普惠出现大额逾期，官方承认良性退出困难，资金链断裂公开化；央行责令先锋支付停业整改，10天后先锋支付全面停止运营；
- 2019年9月：先锋集团董事长张振新在英国伦敦病逝，距其喊出“不抛弃不放弃”仅57天，债务处置陷入混乱；
- 2020年1月：网信平台成立危机管理与重组工作组；
- 2022年7月：北京市朝阳区金融纠纷调解中心公告，网信平台正式进入刑事立案后的追赃挽损阶段；
- 2023年10月：沈阳中院对网信平台集资诈骗案一审宣判大智慧配资，认定张振新（已故）及多名高管构成集资诈骗罪，部分高管被判无期徒刑，涉案财物将依法处置发还投资者；
- 2025年6月：先锋支付被正式吊销营业执照，进入资产清算程序；
- 2025年4月：网信理财被北京朝阳警方以非法吸收公众存款罪正式立案，投资者报案通道开启。
三、现状：600亿兑付窟窿待填，资产处置进展缓慢
如今，距离先锋系爆雷已过去6年，但案件的处置仍在艰难推进中，核心现状可总结为三点：
第一，兑付压力巨大。根据网信平台2023年披露的信息，截至2020年11月，平台已兑付约10.4亿元，剩余待兑付本金高达648.5亿元，兑付比例不足2%。这意味着绝大多数投资者的资金仍深陷“窟窿”，短期内难以收回。
第二，核心资产相继清零或重组。曾经作为先锋系“现金牛”的先锋支付，已被吊销营业执照，名下有9项被执行信息，总金额达2.39亿元，法定代表人多次被限制高消费。核心上市公司均已退市，部分进入清盘程序。
第三，司法程序持续推进，投资者需及时报案。2025年4月，网信理财被曝正式被刑事立案，这是参与后续回款的关键前提。参考同类案件经验，从立案到首次回款可能需要3-5年，且回款比例存在较大不确定性，投资者需警惕非官方渠道的“回款骗局”。
四、深度启示：穿透泡沫，看懂金融创新的底线
先锋金融、网信案不仅是一个个例，更折射出互联网金融野蛮生长时代的诸多问题，给行业、监管和投资者带来了深刻启示：
1. 对投资者：高收益背后必藏高风险，警惕“金融创新”外衣。先锋系之所以能吸引海量资金，核心是靠“高息产品”和“生态闭环”的包装。
2. 对行业：合规是生存底线，摒弃“规模至上”的粗放模式。
3. 对监管：强化穿透式监管，及时填补监管空白。先锋系的扩张，曾利用了早期互联网金融监管的宽松和空白，通过复杂的股权嵌套和跨领域布局规避监管。这启示监管部门要建立穿透式监管体系，打破“监管真空”，对跨行业、跨区域的金融集团加强监测，及时发现并处置违规风险，避免风险积聚扩大。
结语：先锋系的落幕，标志着一个“伪金融创新”时代的终结。对于投资者而言，这是一场惨痛的教训；对于行业而言，这是一次必要的“洗牌”。金融的本质是服务实体经济，脱离了这个本质，再华丽的包装也终将被戳破。希望每一位市场参与者都能从这场案件中吸取教训，敬畏风险，坚守底线。
来源：资管黑板报
投资有风险，选择需谨慎如有侵权，请联系我们删除
文章仅供学习，不构成投资建议合作、投稿请加小编微信：p2p321
]article_adlist-->关注！是对我们的最大鼓励！ ]article_adlist-->
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
思考资本提示：文章来自网络，不代表本站观点。
